Merton model as predictor of failure probability of public banks in Indonesia

ABSTRACT This research attempts to use Black-Schole-Merton (BSM) model based on market approach to predict default probability of publishing bank in Indonesia. This is done by using stock prices and financial report. In this effort, this study estimates the neutral risk and default probability for the publish bank. The result showed that option model can predict default status more with accurate event long before default information was published for public. It can be studied from the case of Bank Century that has been imposed as a failure bank, in which it is known as bailout bank by the Indonesian government. The model does not only provide the ordinal ranking for the bank sample but also the good early warning prediction for the public. The probability estimation based on the option model can be an innovative model to measure and manage credit risk on the future for predicting probability default in Indonesia.

ABSTRAK Penelitian ini mencoba untuk menggunakan Black-Schole-Merton (BSM) model yang didasarkan pada pendekatan pasar untuk memprediksi probabilitas default bank di Indonesia. Usaha ini dilakukan dengan menggunakan harga saham dan laporan keuangan. Dalam upaya ini, penelitian ini memperkirakan risiko netral dan probabilitas default untuk mempublikasikan Bank. Hasil penelitian menunjukkan bahwa model pilihan dapat memprediksi status default lebih banyak dengan acara yang akurat jauh sebelum informasi standar diterbitkan untuk umum. Hal ini dapat dipelajari dari kasus Bank Century yang telah impossed sebagai bank gagal, di mana ia dikenal sebagai Bank bailout oleh pemerintah Indonesia. Model ini tidak hanya memberikan peringkat ordinal untuk sampel bank tetapi juga prediksi peringatan dini yang baik bagi masyarakat. Estimasi probabilitas didasarkan pada model pilihan bisa menjadi model inovatif untuk mengukur dan mengelola risiko kredit di masa depan untuk memprediksi probabilitas default di Indonesia.

ARTICLE INFO Article history: Received 23 September 2014 Revised 3 December 2014 Accepted 17 December 2014 JEL Classification: G32, G33

Key words: Probability Default, Black-Schole-Merton (BSM), Credit Risk Model, Default Risk, Risk Analysis.

DOI: 10.14414/jebav.14.1703009